Il prodotto d’investimento assicurativo Income Smart promuove caratteristiche ambientali e/o sociali e, pur non avendo come obiettivo un investimento sostenibile, si impegna ad effettuare una quota minima di tali investimenti, assicurandosi che questi non arrechino un danno significativo ad obiettivi ambientali o sociali. Il prodotto, al fine di promuovere caratteristiche ambientali e/o sociali, seleziona e gestisce gli investimenti attraverso la metodologia di analisi del gestore delegato Amundi S.p.A., che prevede l’assegnazione di un punteggio ESG per la selezione dei fondi, e adotta specifiche politiche di impegno ed esclusione degli emittenti.

Income Smart, al fine di promuovere le sopra citate caratteristiche ambientali e/o sociali, prevede la possibilità di investire nel fondo interno “CNP Income Smart”, che permette, tramite l’investimento in un portafoglio diversificato contenente strumenti di natura obbligazionaria ed azionaria di rivalutare il capitale investito e generare reddito. Inoltre, la Compagnia adotta una politica atta a valutare le prassi di buona governance delle imprese beneficiarie degli investimenti per verificare la capacità di una società emittente di assicurare un efficace assetto di governance che garantisca il raggiungimento degli obiettivi societari di lungo termine e misura il rispetto delle caratteristiche ambientali e sociali tramite l’utilizzo di diversi indicatori di sostenibilità (e.g. punteggio ESG medio di portafoglio, punteggio ESG assegnato ai singoli strumenti finanziari, etc.). In aggiunta, la Compagnia monitora le caratteristiche ambientali o sociali prendendo in considerazione tutti gli indicatori obbligatori dei principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità di cui all’Allegato 1 del Regolamento delegato (UE) 2022/1288 della Commissione Europea del 6 aprile 2022 ed integra nella metodologia di assegnazione del punteggio ESG le Linee guida dell’OCSE per le imprese multinazionali ed i Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani. Viene infine adottato un sistema di monitoraggio delle controversie che si avvale della rilevazione sistematica delle controversie e del loro livello di gravità. Si specifica che non sono utilizzati indici di riferimento finalizzati a misurare il raggiungimento di ciascuna caratteristica ambientale e/o sociale promossa dal fondo sottostante e dunque dal prodotto.

CNP UniCredit Vita Spa, al fine di garantire il soddisfacimento delle caratteristiche ambientali o sociali promosse dal prodotto d’investimento assicurativo, si avvale delle informazioni ricavate da Amundi SGR S.p.A., in virtù della gestione in delega ad essa affidata. Per l’assegnazione dei punteggi ESG, vengono utilizzati i dati forniti da diversi data provider (e.g. Moody, MSCI, ISS-Oekem, Sustainalytics). La qualità di tali dati viene controllata dal Gestore in delega prima di determinare il rating ESG. Una volta calcolati, i rating ESG vengono resi disponibili per i gestori di portafoglio e per coloro i quali si occupano del monitoraggio attraverso il sistema di gestione proprietario “ALTO”. La metodologia utilizzata presenta alcune limitazioni, derivanti principalmente dall’utilizzo di dati ESG attualmente in fase di standardizzazione e dalla non completa copertura degli stessi. Tali limiti sono comunque attenuati grazie al ricorso ad attività di monitoraggio, all’utilizzo di diverse fonti dei dati e ad una valutazione qualitativa dei punteggi più strutturata.

CNP UniCredit Vita Spa, nelle proprie decisioni di investimento, tiene conto degli impatti negativi sui fattori di sostenibilità, sociali e di governance (ESG). In particolare, la Compagnia adotta una strategia di investimento responsabile, gestisce gli investimenti in un’ottica di lungo periodo e delega la gestione degli asset a società di gestione del risparmio con cui condivide gli stessi valori. Nella considerazione dei rischi di sostenibilità, sono esclusi soggetti o settori giudicati come controversi in base alle politiche di sostenibilità.

L’attività di gestione è monitorata nell’ambito di comitati periodici con i gestori delegati aventi l’obiettivo di verificare l’evoluzione delle performance finanziarie, la corretta implementazione delle linee guida dei singoli mandati in termini di limiti di investimento e di rischio e la qualità del servizio. La Compagnia ha invece reputato non necessario adottare una specifica politica di impegno per gli investimenti diretti in azioni quotate.

Questo prodotto finanziario promuove caratteristiche ambientali o sociali, ma non ha come obiettivo un investimento sostenibile. Si precisa che, pur non avendo come obiettivo un investimento sostenibile, il prodotto mette comunque a disposizione un’opzione di investimento che prevede una quota minima di investimenti sostenibili.

Al fine di assicurare che gli investimenti sostenibili effettuati dal prodotto non arrechino un danno significativo a obiettivi ambientali o sociali, è previsto il monitoraggio degli indicatori obbligatori dei principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità di cui all’Allegato 1 del Regolamento delegato (UE) 2022/1288 della Commissione Europea del 6 aprile 2022, a condizione che siano disponibili dati affidabili. Ciò avviene mediante una combinazione di indicatori (es.: intensità di emissione di gas serra) e specifici livelli di soglia o regole (es.: che l’intensità di emissione di carbonio dell’emittente oggetto di investimento non appartenga all’ultimo decile del proprio settore).

Le Linee guida dell’OCSE per le imprese multinazionali e i Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani sono integrati nella metodologia di assegnazione del punteggio ESG adottata. Il sistema di elaborazione dei rating ESG valuta gli emittenti utilizzando i dati disponibili forniti da data providers terzi. Ad esempio, il modello presenta un criterio dedicato chiamato “Community Involvement & Human Rights” che si applica a tutti i settori in aggiunta ad altri criteri connessi ai diritti umani incluse supply chains socialmente responsabili, condizioni di lavoro e rapporti di lavoro. Inoltre, vengono monitorate su base almeno trimestrale questioni controverse quali quelle che riguardano la violazione dei diritti umani. Al manifestarsi di una controversia, gli analisti valutano la situazione ed attribuiscono alla controversia un punteggio (utilizzando la metodologia proprietaria del gestore delegato Amundi) e stabiliscono la migliore linea di condotta. I punteggi delle controversie sono aggiornati trimestralmente al fine di seguirne l’andamento e i risultati dei rimedi risolutori.

Il prodotto promuove una pluralità eterogenea di caratteristiche ambientali e/o sociali, selezionando e gestendo gli investimenti attraverso l’adozione di uno specifico impianto di analisi e una metodologia di scoring ESG definita dal gestore delegato Amundi SGR S.p.A. che si realizza per il tramite di:

• una metodologia di assegnazione di un punteggio ESG (score) di Amundi che consente di selezionare all’interno del fondo solo strumenti finanziari che raggiungono un livello di rating minimo di sostenibilità. Il rating è definito su una scala alfabetica di 7 livelli che va da “A” a “G” (gli strumenti con rating pari a “G” saranno esclusi), sulla base delle prestazioni degli emittenti con riferimento all’aspetto ambientale, sociale e di governo societario. Nello specifico, sono stati definiti 17 criteri generici, comuni a tutte le società e 21 criteri settoriali per attribuire un rating agli emittenti privati, mentre, per la definizione del rating degli emittenti sovrani vengono utilizzati circa 50 indicatori, raggruppati a loro volta in otto categorie. Ad ogni indicatore è attribuito un peso che porterà alla definizione del rating dell’emittente;

• politiche di esclusione di emittenti che adottano condotte violative di specifiche leggi / convenzioni internazionali e/o leggi nazionali. In tale contesto, sono state implementate politiche settoriali specifiche di esclusione a società controverse;

• politiche di impegno mirate a sensibilizzare gli emittenti su problematiche relative alla sostenibilità e ad ottenere un sostanziale miglioramento dei comportamenti e delle prassi societarie.

Il prodotto persegue una duplice strategia: la generazione di reddito e la rivalutazione del capitale sull’orizzonte temporale di riferimento, investendo in un portafoglio diversificato di strumenti di natura obbligazionaria e azionaria a livello globale. Il prodotto presenta uno stile di gestione di tipo flessibile, che prevede la possibilità di concentrare o suddividere opportunamente gli investimenti sulla base della rischiosità assoluta e relativa dei mercati, nonché delle aspettative del Gestore Delegato (Amundi) sull’andamento degli stessi.

La politica adottata per valutare le prassi di buona governance delle imprese beneficiarie degli investimenti prevede di verificare la capacità di una società emittente di assicurare un efficace assetto di governance in grado di garantire il raggiungimento degli obiettivi societari di lungo termine (ad esempio, il valore dell’impresa nel lungo termine). Nello specifico, i criteri di governance presi in considerazione sono: struttura del Consiglio di Amministrazione, audit e controllo, remunerazione, diritti degli azionisti, etica, pratiche fiscali e strategia ESG della società emittente.

Il prodotto promuove caratteristiche ambientali o sociali in quanto consente di selezionare opzioni d’investimento che perseguono tali caratteristiche. Affinché il prodotto possa perseguire in concreto tali caratteristiche è tuttavia necessario:

1. selezionare la relativa opzione d’investimento di seguito indicata;
2. che la stessa venga mantenuta per l’intera durata del contratto.

Il prodotto è composto da un’unica opzione di investimento, “CNP Income Smart”, che è in grado di perseguire altresì caratteristiche ambientali o sociali, consentendo dunque che il 100% del prodotto persegua tali caratteristiche.

Nello specifico, il 75% dei titoli e degli strumenti detenuti dal fondo sottostante il prodotto promuovono caratteristiche ambientali e sociali in linea con gli elementi vincolanti della strategia di investimento. In aggiunta, il fondo si impegna ad avere un minimo del 5% che si configuri come investimento sostenibile.

Le caratteristiche ambientali o sociali promosse dal prodotto finanziario e gli indicatori di sostenibilità utilizzati per misurare il rispetto di ciascuna caratteristica lungo l’intero ciclo di vita del prodotto finanziario sono monitorate prendendo in considerazione tutti i principali indicatori degli effetti negativi sui fattori di sostenibilità (c.d. “P.A.I.”) attraverso la verifica dei P.A.I. obbligatori , di cui all’Allegato 1 del Regolamento Delegato (UE) 2022/1288 della Commissione Europea del 6 aprile 2022. Tale monitoraggio avviene attraverso la combinazione di specifici indicatori e livelli di soglia, l’adozione di politiche di esclusione (settoriali e normative), l’integrazione del rating ESG nei processi di investimento, il coinvolgimento proattivo nel dialogo con le società e le attività di voto.

È previsto inoltre un sistema di monitoraggio delle controversie, che si avvale della rilevazione sistematica (almeno trimestrale) delle controversie e del loro livello di gravità operata da tre data provider esterni. Questo approccio quantitativo è arricchito da un’approfondita valutazione delle controversie più gravi, condotta dagli analisti ESG, e dalla periodica revisione della loro evoluzione.

Le metodologie utilizzate per misurare il rispetto di caratteristiche ambientali e sociali si avvalgono di diversi indicatori di sostenibilità quali:

• Il punteggio ESG assegnato a ogni singolo strumento finanziario secondo la metodologia proprietaria di Amundi;
• Il punteggio ESG medio del portafoglio ottenuto come media ponderata dei punteggi dei singoli titoli;
• Il punteggio ESG dell’Universo Investibile (ovvero del paniere di fondi / titoli in cui la società prevede di investire il capitale).

Con riferimento al punteggio ESG attribuito ai singoli titoli, l’analisi di questi ultimi è basata sull’approccio “best-in-class”. A ciascun emittente viene assegnato un punteggio quantitativo rapportato alla media del settore che distingue i comportamenti più virtuosi dai peggiori a livello di settore. Il punteggio numerico viene poi riportato su scala alfabetica con 7 livelli che vanno dal rating “A” (punteggio più alto) al rating “G” (punteggio più basso). Un punteggio pari a “G” comporta l’esclusione dalle scelte di investimento.

Il punteggio ESG complessivo del fondo è calcolato come media ponderata sull’attivo dei punteggi ESG degli investimenti in portafoglio.

L’obiettivo del fondo in termini di sostenibilità è quello di ottenere un punteggio ESG superiore rispetto a quello dell’Universo Investibile.

Ad integrazione di quanto sopra esposto, al fine di assicurare che gli investimenti sostenibili effettuati dal prodotto non arrechino un danno significativo a obiettivi ambientali o sociali, vengono utilizzati dal due criteri di selezione:

• il primo criterio di selezione si basa sul monitoraggio degli indicatori obbligatori dei principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità (di cui all’allegato 1 del Regolamento delegato (UE) 2022/1288 della Commissione);
• un secondo criterio di selezione, definito con lo scopo di verificare che la società emittente non registri una performance negativa da un punto di vista ambientale e sociale rispetto al settore di appartenenza. Tale filtro corrisponde ad un punteggio sui fattori ambientali e sociali superiore o uguale a E nella scala di valutazione del gestore delegato Amundi.

Maggiori informazioni sono reperibili sul sito WEB istituzionale del Gestore Amundi SGR S.p.A. (www.amundi.com).

CNP UniCredit Vita Spa, al fine di garantire il soddisfacimento delle caratteristiche ambientali o sociali promosse dal prodotto finanziario, si avvale delle informazioni condivise con Amundi SGR S.p.A., in virtù della gestione in delega ad esso affidata.

I punteggi ESG adottati dal gestore Amundi SGR S.p.A. sono costruiti utilizzando l’impianto di analisi ESG e la metodologia di scoring della stessa. Per l’assegnazione dei punteggi ESG vengono utilizzati dati estratti dalle seguenti fonti: Moody, ISS-Oekem, MSCI e Sustainalytics.

I controlli sulla qualità dei dati raccolti dai data provider esterni sono gestiti dal team di Global Data Management e inseriti all’interno del modulo SRI (“Stock Rating Integrator”). I controlli vengono effettuati in diverse fasi della value chain, a partire dai controlli pre-integrazione, passando per quelli post-integrazione, fino a quelli post-calcolo.

Il modulo SRI è uno strumento proprietario che garantisce la raccolta, il controllo qualità e l'elaborazione dei dati ESG provenienti dai fornitori esterni. Esso consente inoltre di calcolare i rating ESG degli emittenti secondo la metodologia proprietaria di Amundi. I rating ESG, in particolare, vengono resi disponibili all’interno del modulo SRI in modo trasparente e intuitivo per i gestori di portafoglio e per i team che si occupano della gestione del rischio, della reportistica e delle tematiche ESG.

Per quanto riguarda i rating ESG, in ogni fase del processo di calcolo, i punteggi vengono normalizzati e convertiti in Z-scores (valore che indica la differenza tra il punteggio della società e il punteggio medio del settore, rappresentato come numero di deviazioni standard). In tal modo, ogni emittente viene valutato con un punteggio rapportato alla media del suo settore, consentendo così di distinguere le pratiche migliori da quelle peggiori a livello settoriale (approccio “best-in-class”). Alla fine del processo, a ogni emittente viene assegnato un punteggio ESG (approssimativamente compreso tra -3 e +3) e l'equivalente su una scala di lettere dalla A alla G, dove A indica il punteggio migliore e G il peggiore.

I dati vengono poi diffusi tramite il front office del sistema di portfolio management “ALTO” ai gestori di portafoglio e sono monitorati dal team di rischio.

I punteggi ESG utilizzano dati derivati da fornitori di dati esterni, da valutazioni/ricerche ESG interne condotte da Amundi stessa o da una terza parte regolamentata riconosciuta per la fornitura di punteggi e valutazioni ESG professionali.

Maggiori informazioni sono consultabili sul sito WEB istituzionale del Gestore Amundi SGR S.p.A. (www.amundi.com), nella sezione “About Amundi”.

Le limitazioni alla metodologia utilizzata sono legate, per costruzione, all’utilizzo dei dati ESG. Il panorama dei dati ESG esistente è attualmente in fase di standardizzazione, il che può avere un impatto sulla qualità dei dati stessi. Inoltre, anche l’attuale copertura dei dati rappresenta un limite alla metodologia adottata.

Le limitazioni esistenti vengono attenuate dal gestore in delega Amundi combinando diversi approcci, che comprendono: il monitoraggio delle controversie, l’utilizzo di diversi data provider, una valutazione qualitativa strutturata dei punteggi ESG da parte del team di ricerca e l’implementazione di solidi principi di governance.

Eventuali ulteriori limitazioni delle metodologie e dei dati sono consultabili sul sito WEB istituzionale del Gestore Amundi SGR S.p.A. (www.amundi.com), nella sezione “About Amundi”.

Pur in presenza dell’attenta realizzazione di strategie di investimento responsabile, la Compagnia non risulta attualmente in grado di disporre di tutte le informazioni necessarie per la compilazione dell’Allegato I previsto dal Regolamento Delegato (UE) 2022/1288, adempimento a cui tra l’altro la stessa non è obbligata in forza delle proprie dimensioni.

Coerentemente con il proprio approccio orientato alla sostenibilità, CNP UniCredit Vita Spa si impegna nella commercializzazione anche di prodotti che prendono in considerazione i principali effetti negativi, tramite le politiche di dovuta diligenza attuate dalla società di gestione dei fondi sottostanti ai prodotti. La Compagnia, infatti, si affida in via prevalente ad Amundi SGR S.p.A. che, in qualità di gestore responsabile, al fine di tenere conto dei principali effetti negativi nelle decisioni di investimento, si impegna ad effettuare analisi che prendano in considerazione elementi ESG, analizzandone il loro potenziale impatto sugli emittenti.

Maggiori informazioni sono consultabili sul sito web della Compagnia (www.cnpvita.it), nella sezione “Finanza etica e sostenibile” (i.e., "Mancata presa in considerazione degli effetti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità"), e sul sito web istituzionale del Gestore Amundi SGR S.p.A. (www.amundi.com).

La politica di investimento adottata nei singoli Fondi Interni Assicurativi (FIA) viene rappresentata nei Regolamenti di ciascun fondo ed è collegata alle caratteristiche specifiche dei relativi prodotti unit-linked. La strategia di investimento in azioni viene realizzata, per la maggioranza dei FIA collocati dalla Compagnia, attraverso investimenti in fondi (Sicav ed OICR), per i quali le singole case di gestione possono aver adottato politiche di impegno e politiche per l’esercizio del diritto di voto.

Una parte residuale dei FIA investe direttamente in azioni quotate con ampia diversificazione fra emittenti. La gestione finanziaria dei FIA in oggetto è affidata ad asset manager esterni, che operano nell’ambito di specifici mandati che vincolano il gestore al rispetto di quanto previsto dai singoli regolamenti e dalle politiche di investimento della Compagnia.

L’attività di gestione viene monitorata nell’ambito di comitati periodici con i gestori delegati aventi l’obiettivo di verificare l’evoluzione delle performance finanziarie, la corretta implementazione delle linee guida dei singoli mandati in termini di limiti di investimento e di rischio e la qualità del servizio.

Per quanto riguarda il monitoraggio delle controversie, Amundi ha sviluppato un sistema di tracciamento delle stesse, applicabile a tutti i propri fondi, che si avvale della rilevazione sistematica (almeno trimestrale) delle controversie e del loro livello di gravità operata da tre data provider esterni. Questo approccio quantitativo è arricchito da un’approfondita valutazione delle controversie più gravi, condotta dagli analisti ESG, e dalla periodica revisione della loro evoluzione.

In base a tali considerazioni e al fatto che non viene esercitato il diritto di voto sulle azioni in portafoglio, la Compagnia ha reputato non necessario adottare una specifica politica di impegno per gli investimenti diretti in azioni quotate.

Maggiori informazioni sono reperibili all’interno del documento “Informativa in materia di strategia di investimento azionario e politica di impegno”, presente sul sito web della Compagnia (www.cnpvita.it), nella sezione “Chi Siamo”.

Non vengono utilizzati indici di riferimento al fine di misurare il raggiungimento di ciascuna caratteristica ambientale e/o sociale promossa dal fondo sottostante il prodotto.